华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 鲍威尔称将进一步降息、降息支撑经济软着陆，但“并不是急于迅速降息”，鹰派发言打消市场对11月大幅降息的押注，美股盘中下挫，但尾盘转涨，最终标普、道指创新高。标普录得2019年以来首个9月上涨。芯片指数跌0.9%。周一英伟达低开2.7%后收盘微涨，但创2022年以来首个季度下跌。欧美汽车股下挫。 美债收益率走高且短债收益率升幅更大。两年期收益率涨超9个基点，10年期基债收益率最高涨近6个基点。两年期收益率9月累计跌2...

经过上周令人瞠目结舌的报复反弹、市场情绪明显亢奋甚至“超买”后，我们在本文中重点回答以下问题： 1、本轮政策的核心变化在哪？直接鼓励股市和房产，强调民生消费传递不同的政策思路2、政策多少算够？财政仍是关键，降息45-70bp，财政扩张7-8万亿可扭转利差倒挂3、市场还有多少空间？当前计入的情绪与5月高点相当，若情绪回到2023年高点对应恒指22500点4、谁在买入？外资是否回流？交易与被动资金为主，长线主动外资尚未大举回流 5、短期博弈和长期配置的方向？短期1倍PB 以下和落后板块。财政发力转...

9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。 会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，调整住房限购政策，降低存量房贷利率。会议还指出，要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。 近日，华夏新供给经济学研究院创始院长贾康在接受澎湃新闻记者专访时表示，此次会议释放出强烈的信号...

10月1日周二，ISM公布的数据显示，美国制造业活动在9月连续第六个月萎缩，反映出订单疲软和就业下降，凸显制造业颓势的延续。订单量连续第六个月萎缩，导致生产受限，并压低了就业。 美国9月ISM制造业指数47.2，不及预期的47.5，与8月前值47.2持平。50为荣枯分水岭。 今年3月，美国ISM制造业指数意外大幅好于预期，突破50大关，达到50.3，结束了连续16个月的制造业收缩。不过从之后几个月的数据来看，美国制造业的单月扩张仅为昙花一现。   重要分项指数方面： 新订单指数46.1，虽然较...

北京时间今日中午12：01，美国最繁忙的港口之一正式进入大罢工！ 此次罢工源于国际码头工人协会（ILA）4500名工人对美国海事联盟（USMX）不满，工会的罢工声明强调，码头工人一直在遭受持续数十年的“工资压制”。 罢工将影响从缅因州到德克萨斯州的多个港口，这些港口几乎停运。牛津经济研究院（Oxford Economics）的分析师表示，罢工将造成每周高达45亿-75亿美元的经济损失，对美国的GDP造成0.1%的影响。而摩根大通分析师估计，罢工可能每天造成高达50亿美元的损失，但预计罢工不会持...

指数级别的反弹出现通常较为突然，速度较快，经常出现第一时间反应不过来，这是非常正常的现象，不过，一般而言，指数级别反弹吸引资金流入后，后续市场会出现 2-3 个月的结构性行情，而且这种结构性行情一定是存在一条清晰的主线进行引领。 我们简单复盘过去五轮指数级别反弹后，市场选择主线的思路，无外乎从政策催化、宏观趋势、产业趋势和增量资金方向四个角度考量，风格上，重视核心资产、大盘成长和高 SIRR 类型的股票；行业选择上，重视地产链、政府投资、消费、AI 硬件等方向。 核心观点 【观策·论市】本次指...

今年国庆假期前的最后一个交易周，中国市场盛况空前。资金加速流入、热门板块轮番上涨、投资者热情空前高涨。市场似乎在用这种方式，为即将到来的假期预热。 截至发稿，恒生国企指数年内涨幅达到34%。 恒生指数上涨27%。双双跑赢标普500指数的20.3%涨幅以及北向资金指数的18.9%。 上周五，香港交易所成交额飙升至450亿美元，创下历史新高，较之前的纪录高出23%，并达到年初至今平均成交额的3倍。 与此同时，A股市场连续四天成交额突破1万亿元，保证金交易量显著增加，表明散户投资者的参与度也在不断上...

6.2 资深交易员踩过的那些坑2：如何应对宏观环境的大幅波动？ 加入潘錡宝的《全球系统化宏观对冲》 本期内容 大家好，欢迎来到见闻大师课《全球系统化宏观对冲》，我是潘錡宝。 利率套息和外汇价值 我们讨论下一种策略，也是现在越来越少涉足的一类策略。当然，像利率套息和债券套息这几类策略，我们基本也不再做了。我们早已发现利率套息类策略与国债利率高度相关，因此我做出了决定，不再涉足这些策略。 我们再来简单解释一下，之前提到的利率曲线斜率策略，通过做多那些利率最陡的国家的债券，同时做空利率相对较平缓的国...